---原文转载自《医药魔方Invest》

投资人式的冷峻、理性外，崔腾仍然展现出创业者才有的激情内核。

“有创业精神的人，总有一颗躁动的心，永远在想还有什么事情，自己可以做得更好。”这是上海浦西静态化管理前一天，莱诺医疗创始人崔腾在上海办公室对医药魔方Invest记者说的第一句话。

23岁，大部分人还在为别人工作的年龄，崔腾已经创业做了CEO。按他的说法，那是完全凭着热情创业的时光，充满了少年得志的快意，公司也在创业3年多后顺利实现股权退出。

阔别20多年，崔腾重回创业主战场，已然不是少年时代仅凭一腔热血。首次创业成功后，崔腾远赴全球商学院排名第一的美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院求学深造，之后曾在知名的美国波士顿咨询公司担任高级顾问，并且曾经担任中信资本副总裁，负责大中华区医疗、农业及生物产业项目投资，莱诺医疗是崔腾理性思考和深度洞察沉淀的产物。

莱诺医疗创始人、董事长崔腾

“你可能听过很多人创业是出于个人的感性认识，比如基于对某个产品的了解，对某一个疾病领域或技术的兴趣，但坦白说，莱诺医疗的团队选择耳鼻喉科医疗器械赛道，完全是商业逻辑理性思辨的结果，我们看到了这个领域的消费属性、竞争环境优势及未来发展趋势，愿意扎在这个赛道里面，做最完善的解决方案。”崔腾直言。

莱诺医疗的成长，如崔腾所设想一般理性、高速。2015年创立至今，莱诺医疗已完成了多轮合计超过1亿美元的融资，并接连成功并购成都美创医疗、德国内窥镜知名企业Endodoctor等成熟公司，过去4年莱诺医疗的年均复合增长率超过200%。

但拆开理性外壳，崔腾创立莱诺医疗背后，仍然有一份悸动，在彰显他对人生意义追求的强烈渴望。

“我几乎没和人聊过，触发我考虑再次创业的那次事件。那是10年前的一天，我作为投资人参观了一家做人工机械手臂的德国企业，一位高位双臂截肢的病人在经过他们三年多训练后，居然能利用机械手臂完成一些简单的抓取和握手动作，我当时就被震住了，这是科幻电影里才有的场景，我看到了技术进步对医疗行业乃至对整个社会进步产生贡献的可能性，我愿意寻找自己的机会，做出一些真正的改变。”崔腾说道。 

理性与激情，严肃与渴望，相当矛盾又相当和谐地统一于崔腾创立莱诺医疗的历程之中，也许借用埃隆·马斯克那句脍炙人口的话最能贴切地描述这种状态：“所谓创业生活，就是嚼着玻璃，凝视深渊。”

躬身入局的产品控

从外部看，一笔笔并购战绩是莱诺医疗最直观的标签：2019年底，莱诺医疗成功并购了在当时数十倍于自己体量的成都美创医疗。

2021年12月23日，莱诺医疗宣布完成对德国知名内窥镜研发、制造和服务企业Endodoctor的全面收购，该项交易是耳鼻喉赛道本土医疗器械企业首次在内窥镜领域完成的海外收购。

这似乎在重复着崔腾过往作为投资人的成功经验，但二次创业，崔腾已经不再是单纯关注一个个项目回报率的投资人，他将目光聚焦于自己创立的莱诺医疗，选择凝视的是深渊更深处，他想要获得做出更完美产品的内功。

Endodoctor器械产品（图片来源：公司官网）

崔腾谈到，不同于制药领域，医疗器械无论是BD交易还是收购兼并，侧重点并不是拿到专利或商业权利，更重要的是基于自身能力将核心工艺和先进技术本土化落地，使得自我研发能力得到更快提升。

“我们的License-in，并不是一股脑把交易方整个技术照搬，而是引进别人有优势的技术能力和专利，大部分的研发还是我们自己来做。”崔腾补充说，“而我们的交易逻辑也很清晰，往往不是为了单个产品的商业化权利，因为这些BD交易较容易搞定，我们更关心的是目前缺少的核心工艺技术。”

Endodoctor器械产品（图片来源：公司官网）

尽管并非医药专业出身，但上海交大理工科背景，让崔腾对硬核的技术细节非常感兴趣，加上贴近市场、敏锐洞察的习惯，使得他经常能够在产品优化和改进上，提出令人意想不到的创意。

“崔腾在拜访临床专家，了解医生和市场需求方面注入了很多心血，他也一直对团队强调工作必须要服务市场。正是因为这样，他对市场和临床上的痛点洞察得特别深入，经常把这些反馈给研发人员验证改进，他不是相关专业出身，但胜似专家。”莱诺医疗业务拓展与战略副总裁邹千文这样评价她的老板。

“我们研发的产品和技术中，有一个绰号叫‘崔氏手柄’的独特设计，就是崔腾贡献的杰作。”作为莱诺医疗早期投资机构的合伙人，后来全身投入莱诺医疗的副总裁王晨提到。

图片来源：公众号公共图片库

“在做功能性内窥镜鼻窦手术时，医生会用到手术动力系统，简单说就是会用到一把磨钻刀头和一把刨削刀头，每把刀头都需要连接一支手柄，沿用外资企业定下的标准，这只手柄就是一支‘直笔’的形状，医生似乎也习惯长时间握笔的手腕姿势了，但是一场手术下来，医生会感觉疲劳，手腕僵硬，直接影响下一场手术的开展。”王晨说。

“而崔腾想到，这个手柄的‘笔’形状能不能改造为‘手枪’形状，为手柄加一个握把，给医生的手提供一个支撑，同时这个握把是可拆卸式的，医生可以根据手术进程与部位，随时选择用或不用。没想到请医生试用样机后，反响很好,大家都对新款手柄爱不释手，觉得这个设计很惊艳！”王晨补充说。

“过去那么久，无论是厂商还是医生，都没有想到在手柄上做改进，因为每一家跨国外企都是“直笔”型的手柄，但崔腾想到了。”王晨指出，“这是他独特的地方，他总能think out of the box（跳出框框来思考），站在系统外解决系统内的问题。”

通过运营整合实现‘1+1＞2’

尽管对过去莱诺医疗成功收购案例的细节不愿意多谈，但崔腾向医药魔方Invest记者展示的收购后系统整合结果却十分引人瞩目。

“我们并购成都美创医疗时，它的年销售额仅为7000万元，经过我们的整合优化，它去年的年销售额已经超过了2亿元。”崔腾说。

能够实现如此成绩，有赖于崔腾带领团队进行的一系列细致精准的运营整合。邹千文提到，一般的并购交易，交易前的各方面因素只能影响交易成功率的50%，并购项目的成功，更重要的是并购后的运营整合，而这正是崔腾带领团队投入心血的重点。

“崔腾对于并购公司的整合运营，像是做了一台非常精细的外科手术，把两家公司的神经血管都打通了，让两个生命体实现了有机连接，将有协同性的部门和资源进行整合。通常情况下，重要职能由总部统筹管理和安排，其他职能以子公司为主，以实现快速反应和灵活性。对于美创收购而言，莱诺和美创已经整合成为了一个团队，信息流、物流、人才等都已经充分打通。”邹千文认为她的老板有强大的运营管理能力。

图片来源：公众号公共图片库

崔腾目前有90%的时间精力都花在了企业运营上。

“有很多人看到莱诺医疗在初创阶段就做了很多兼并收购，误以为这是一家投资公司，这其实是彻彻底底的误解。我从投资人转变为创业者，就是不希望在很多项目上浅尝辄止，分散精力，而是认认真真在一个对的赛道上倾注时间和心血，通过运营整合实现‘1+1＞2’，给团队足够的激励，做出真正的改变。”崔腾说道。

而崔腾带领莱诺医疗深耕耳鼻喉科细分赛道的信念，则是源于对行业变革的大胆预判，才成就了先人一步的优势。

“中国医疗器械行业从高速扩张转向激烈竞争阶段，整合是大趋势，我们一直在思考整个中国医疗器械板块未来应该是什么运营方式，我们认为未来中国的医疗器械巨头一定是围绕不同的科室和疾病诊治、进行技术整合的平台型公司。”崔腾说。

崔腾介绍说，目前耳鼻喉科细分赛道所处阶段非常初期，中国市场的渗透率10%都不到，大概在5%左右，美国在20%左右，国内缺乏一家多元化产品组合的平台型公司。莱诺正采用自主研发+授权引进+兼并收购三管齐下的方式，构建“诊断+器械+耗材”一体化产品的护城河，来填补这一空白。

正是因为有如此超前的理念，崔腾创立莱诺医疗之初，并未被市场普遍看好。“我第一次接触崔腾和莱诺的时候，主流VC的投资风格还是投进口替代概念的爆款仿制产品，崔腾在7年前一开始就提出要把莱诺医疗建成平台型公司的想法，当时被视作为另类。”曾经是莱诺医疗早期投资人的王晨回忆说：“但我很认可这种高维度的洞察，这也是我后来决心all in, 加入莱诺医疗原因之一。“

过去几年，莱诺医疗用高速的发展验证了崔腾的判断，莱诺医疗也由一家从苏州起步的创业型公司，成长为一家覆盖海内外产品、集团化运作的公司。

展望未来，崔腾谈到，未来5-10年中国的医疗器械行业谈不上风起云涌，也至少会有一大波的整合浪潮。有明确战略定位，有执行力，关注市场，关注产品力的企业，最终会在整合中脱颖而出成为大型平台企业。如同中国的传统制造行业、能源行业、TMT行业催生出了世界级规模的龙头企业一样，这些大型平台企业中会诞生世界级规模的医疗健康龙头企业。

“我们也希望成为其中之一。”